受我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，
電解鋁價(jià)格高位運(yùn)行的雙重影響，2007年我國(guó)鋁產(chǎn)量和消費(fèi)量均出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。隨著我國(guó)對(duì)鋁行業(yè)的宏觀調(diào)控繼續(xù)深化，受?chē)?guó)家出口抑制政策的影響，2007年電解鋁進(jìn)出口均明顯減少，最終致使國(guó)內(nèi)鋁市場(chǎng)保持供應(yīng)過(guò)剩的局面，鋁庫(kù)存持續(xù)增加，鋁價(jià)呈現(xiàn)出振蕩走弱的格局。
展望2008年，隨著世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在一“穩(wěn)”一“緊”的財(cái)政貨幣政的影響下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將會(huì)有所放緩，進(jìn)而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)鋁消費(fèi)增長(zhǎng)率出現(xiàn)回落。
鑒于國(guó)內(nèi)許多鋁產(chǎn)能在2008年陸續(xù)投產(chǎn)，因此預(yù)計(jì)2008年我國(guó)電解鋁市場(chǎng)依然保持供應(yīng)過(guò)剩的局面。由于2007年世界鋁市場(chǎng)依然處于供應(yīng)過(guò)剩的局面，導(dǎo)致倫鋁弱勢(shì)格局已經(jīng)形成，許多專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)2008年國(guó)際鋁價(jià)格預(yù)期。預(yù)計(jì)2008年國(guó)內(nèi)鋁市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)鋁供應(yīng)過(guò)剩和國(guó)際鋁價(jià)回落的雙重影響下，將繼續(xù)保持低迷狀態(tài)，維持低位橫盤(pán)振蕩的格局。
2007年我國(guó)鋁市場(chǎng)整體上呈現(xiàn)振蕩走弱的格局，年初鋁價(jià)最高一度到達(dá)21700元/噸一帶，隨后鋁價(jià)呈現(xiàn)出振蕩下滑的走勢(shì)，到4月初跌至19100元/噸一帶。從4月4日開(kāi)始國(guó)內(nèi)鋁價(jià)出現(xiàn)了一輪短期的上升行情，到5月上旬最高到達(dá)21650元/噸一帶。
從5月14日開(kāi)始，滬鋁出現(xiàn)了長(zhǎng)達(dá)4個(gè)多月的陰跌行情，鋁價(jià)從21600元一帶逐步跌至19350元一帶。經(jīng)過(guò)4個(gè)月的長(zhǎng)期陰跌，國(guó)內(nèi)多頭人氣逐步散盡，加之國(guó)內(nèi)原本供過(guò)于求，鋁庫(kù)存連創(chuàng)新高，國(guó)際鋁市場(chǎng)再度走弱，直接導(dǎo)致滬鋁從10月開(kāi)始出現(xiàn)了向下突破的格局，在短短不到兩個(gè)月的時(shí)間里，鋁價(jià)從19350元一帶迅速下跌至16710元一帶，盡管之后鋁價(jià)有所反彈，但整體弱勢(shì)格局依然十分明顯。
2007年我國(guó)對(duì)電解鋁的宏觀調(diào)控政策不斷深化。2007年7月，鋁及
鋁合金條桿
型材異型材出口退稅降至零。2007年8月非
合金鋁條桿出口關(guān)稅調(diào)至15%。
10月，國(guó)家發(fā)改委宣布，取消對(duì)電解鋁、
鐵合金和氯堿企業(yè)的電價(jià)優(yōu)惠政策。根據(jù)新政策，電解鋁行業(yè)的用電價(jià)格，在銷(xiāo)售電價(jià)表中單列或注明實(shí)行優(yōu)惠的，原則上應(yīng)在2007年內(nèi)予以取消，改為執(zhí)行大工業(yè)電價(jià)下的“電石、電爐鐵合金、電解燒堿、合成氨、電爐黃磷”類(lèi)電價(jià)；若單列的電解鋁行業(yè)電價(jià)與上述電價(jià)價(jià)差每千瓦時(shí)大于5分錢(qián)的，2007年內(nèi)先取消電價(jià)優(yōu)惠5分錢(qián)，其余優(yōu)惠原則上2008年內(nèi)取消。
11月13日，發(fā)改委頒布了《鋁行業(yè)準(zhǔn)入條件》，詳細(xì)規(guī)定了鋁準(zhǔn)入企業(yè)最低規(guī)模等一系列指標(biāo)和條件�！朵X行業(yè)準(zhǔn)入條件》規(guī)定，新建
鋁土礦開(kāi)發(fā)項(xiàng)目總生產(chǎn)建設(shè)規(guī)模不得低于30萬(wàn)噸/年；新建
氧化鋁項(xiàng)目：利用國(guó)內(nèi)鋁土礦資源的
氧化鋁項(xiàng)目，起步規(guī)模必須是年生產(chǎn)能力在80萬(wàn)噸及以上，自建鋁土礦山比例應(yīng)達(dá)到85%以上，利用進(jìn)口鋁土礦的氧化鋁項(xiàng)目，起步規(guī)模必須是年生產(chǎn)能力在60萬(wàn)噸及以上，并且通過(guò)合資合作方式取得5年以上鋁土礦長(zhǎng)期合同的原料達(dá)到總需求的60%以上；新建電解鋁項(xiàng)目近期只核準(zhǔn)環(huán)保改造項(xiàng)目及國(guó)家規(guī)劃的淘汰落后生產(chǎn)能力置換項(xiàng)目；新建
再生鋁項(xiàng)目規(guī)模必須在5萬(wàn)噸/年以上；現(xiàn)有再生
鋁企業(yè)的生產(chǎn)準(zhǔn)入規(guī)模為大于2萬(wàn)噸/年；改造、擴(kuò)建再生鋁項(xiàng)目，規(guī)模必須在3萬(wàn)噸/年以上；新建
鋁加工項(xiàng)目產(chǎn)品結(jié)構(gòu)必須以板、帶、箔或者
擠壓管、工業(yè)型材為主；多品種綜合鋁加工項(xiàng)目生產(chǎn)能力必須達(dá)到10萬(wàn)噸/年以上；單一品種鋁加工項(xiàng)目生產(chǎn)能力必須達(dá)到：板
帶材5萬(wàn)噸/年、
箔材3萬(wàn)噸/年、擠壓材5萬(wàn)噸/年以上。
從這一系列政策變動(dòng)中可以看出，無(wú)論是產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整，還是關(guān)稅的調(diào)整，鋁行業(yè)的總體政策趨勢(shì)是緊縮的。
2007年，我國(guó)電解鋁產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)2007年以來(lái)鋁產(chǎn)量和鋁
冶煉投資一直保持較高的增速，究其原因，一是全國(guó)電力供需形勢(shì)明顯緩解，電解鋁企業(yè)生產(chǎn)的外部條件改善；二是隨著國(guó)內(nèi)新建氧化鋁項(xiàng)目相繼投產(chǎn)，氧化鋁產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)，市場(chǎng)供求關(guān)系明顯改善，氧化鋁價(jià)格下跌，電解鋁生產(chǎn)成本下降；三是電解鋁價(jià)格較高而且相對(duì)比較穩(wěn)定；四是小型電解鋁企業(yè)經(jīng)過(guò)改造后，紛紛擴(kuò)大生產(chǎn)能力，部分工程前幾年已經(jīng)竣工、但尚未投產(chǎn)的生產(chǎn)能力也開(kāi)始啟動(dòng)生產(chǎn)。
2007年，中國(guó)鋁工業(yè)投資增長(zhǎng)較快，產(chǎn)能迅速膨脹，由于新增產(chǎn)能的大量釋放，今年鋁產(chǎn)量強(qiáng)勁增長(zhǎng)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)，中國(guó)鋁產(chǎn)量在10月份再創(chuàng)歷史新高，10月國(guó)內(nèi)生產(chǎn)電解鋁112.03萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)35.8%；1-10月累計(jì)產(chǎn)量1003萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)34.6%。創(chuàng)出了10多年來(lái)的新高。
就已公布數(shù)據(jù)來(lái)看，如果2007年最后兩個(gè)月仍能保持近幾個(gè)月的增長(zhǎng)速度，則2007年中國(guó)電解鋁產(chǎn)量預(yù)計(jì)將突破1240萬(wàn)噸。
2007年我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持持續(xù)平穩(wěn)快速發(fā)展。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人李曉超10月25日介紹，前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值166043億元，同比增長(zhǎng)11.5%，比上年同期加快0.7個(gè)百分點(diǎn)，增長(zhǎng)幅度創(chuàng)出近10年的新高。前三季度我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)快速增長(zhǎng)，企業(yè)利潤(rùn)大幅度增加。前三季度全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)18.5%，比上年同期加快1.3個(gè)百分點(diǎn)。同期我國(guó)
固定資產(chǎn)投資高位運(yùn)行，增幅有所回落：全社會(huì)固定資產(chǎn)投資91529億元，同比增長(zhǎng)25.7%，比上年同期回落1.6個(gè)百分點(diǎn)。
我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，極大地刺激了國(guó)內(nèi)對(duì)電解鋁的需求，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)，2007年10月我國(guó)電解鋁表觀消費(fèi)量為112.。57萬(wàn)噸，1~10月電解鋁的表觀消費(fèi)量達(dá)到995萬(wàn)噸。
其中
鋁材產(chǎn)量為930.83萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)43.19%；2007年前10個(gè)月鋁材產(chǎn)量已超過(guò)2006年全年產(chǎn)量879.25萬(wàn)噸。如果2007年最后兩個(gè)月表觀消費(fèi)量仍能保持近幾個(gè)月的增長(zhǎng)速度，則2007年中國(guó)電解鋁表觀消費(fèi)量預(yù)計(jì)將突破1220萬(wàn)噸，較2006年862萬(wàn)噸的表觀消費(fèi)量同比增加41%。
隨著我國(guó)對(duì)電解鋁的出口抑制政策，直接導(dǎo)致2007年我國(guó)電解鋁出口大幅減少，并進(jìn)一步增加了國(guó)內(nèi)供應(yīng)的壓力，造成電解鋁進(jìn)口明顯減少。
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2007年10月，我國(guó)原鋁出口1043噸，同比減少97.8%。鋁合金出口30776噸，同比增加25%。
1-10月我國(guó)原鋁出口共計(jì)143806噸，較2006年同比減少80%，鋁合金出口300941噸，同比減少3.9%。原鋁和鋁合金出口共計(jì)444747噸，同比減少57%。如果11月和12月的原鋁和鋁合金出口仍保持10月的水平，那么預(yù)計(jì)2007年我國(guó)鋁出口約50萬(wàn)噸，同比減少58%。
10月我國(guó)原鋁進(jìn)口6424噸，同比減少49.5%。鋁合金進(jìn)口15192噸，同比減少23.7%。1-10月，我國(guó)原鋁進(jìn)口供給87434噸，同比減少66.4%，鋁合金進(jìn)口137491噸，同比減少25.6%。原鋁和鋁合金進(jìn)口共計(jì)224925噸，同比減少49.5%。如果11月和12月原鋁和鋁合金進(jìn)口仍保持近幾個(gè)月2萬(wàn)噸的水平，那么預(yù)計(jì)2007年我國(guó)鋁進(jìn)口將達(dá)到26萬(wàn)噸，同比減少49%。
根據(jù)以上對(duì)我國(guó)電解鋁產(chǎn)量和表觀消費(fèi)量的分析，預(yù)計(jì)2007年產(chǎn)量將達(dá)到1240萬(wàn)噸，表觀消費(fèi)量將達(dá)到1220萬(wàn)噸，因此可以得出，2007年我國(guó)鋁依然處于供過(guò)于求的局面，這一結(jié)果在我國(guó)鋁庫(kù)存的增長(zhǎng)上也逐步體現(xiàn)出來(lái)。
我國(guó)上海、廣東、無(wú)錫三地交易所庫(kù)存，2007年1月不足3.6萬(wàn)噸，到3月迅速達(dá)到9萬(wàn)噸，盡管4-6月庫(kù)存逐步出現(xiàn)回落，到6月最低跌至2.2萬(wàn)噸，但從7月開(kāi)始，庫(kù)存再度持續(xù)增長(zhǎng)，到11月份突破10萬(wàn)噸，之后一直保持高位狀態(tài)。2008年我國(guó)財(cái)政貨幣政策將一“穩(wěn)”一“緊”相搭配。
2007年我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持持續(xù)平穩(wěn)快速發(fā)展。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10月25日介紹，前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值166043億元，同比增長(zhǎng)11.5%，比上年同期加快0.7個(gè)百分點(diǎn)，增長(zhǎng)幅度創(chuàng)出近10年來(lái)的新高。
對(duì)于2008年宏觀調(diào)控首要任務(wù)，這次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議又在2007年“防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱”的“一個(gè)防止”基礎(chǔ)上增加為“兩個(gè)防止”：防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱、防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹。
值得注意的是，在貨幣政策從“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“從緊”的同時(shí)，2008年財(cái)政政策將繼續(xù)保持穩(wěn)健。這樣，自2005年以來(lái)的“雙穩(wěn)健”的財(cái)政貨幣政策，2008年將變成一“穩(wěn)”一“緊”相搭配。
為配合中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的從緊的貨幣政策，中國(guó)人民銀行12月8日宣布，從2007年12月25起，上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。此次上調(diào)是央行今年以來(lái)第10次上調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率。此次調(diào)整后，普通存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)將執(zhí)行14.5%的存款準(zhǔn)備金率標(biāo)準(zhǔn)，該標(biāo)準(zhǔn)創(chuàng)20余年歷史新高。
預(yù)計(jì)2008年在一“穩(wěn)”一“緊”相搭配的財(cái)政貨幣政策的影響下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將有所放緩。根據(jù)社科院專(zhuān)家預(yù)測(cè)，2008年中國(guó)GDP增速將會(huì)有所回落，與2007年預(yù)計(jì)11.5%的增速相比，2008年增幅將可能低于11%。2008年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩，國(guó)際鋁價(jià)弱勢(shì)格局十分明顯。
由于主要新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，并很大程度上抵消了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢的不利影響，2007年世界經(jīng)濟(jì)依然保持了快速增長(zhǎng)。但金融市場(chǎng)動(dòng)蕩和油價(jià)飆升給世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景蒙上了陰影，使世界經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)顯著增大。
國(guó)際貨幣基金組織（IMF）10月17日發(fā)表的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告指出，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景明顯面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告預(yù)測(cè)，2008年全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)4.8%，比基金組織2007年7月份的預(yù)測(cè)值低0.4個(gè)百分點(diǎn)。2008年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)1.9%，比基金組織此前的預(yù)測(cè)值低0.9個(gè)百分點(diǎn)。
報(bào)告還指出，通貨膨脹問(wèn)題對(duì)增長(zhǎng)前景構(gòu)成的下行風(fēng)險(xiǎn)總體上有所降低，但石油價(jià)格已升至歷史新高，油價(jià)因剩余生產(chǎn)能力有限而進(jìn)一步暴漲的可能性不能排除。同時(shí)，與全球失衡相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)也仍令人擔(dān)憂(yōu)。
2007年國(guó)際鋁市場(chǎng)也呈現(xiàn)出供應(yīng)過(guò)剩的局面，世界
金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）11月21日公布的報(bào)告顯示，1-9月原鋁需求為2780萬(wàn)噸，較2006年同期高出249.3萬(wàn)噸。全球原鋁產(chǎn)量2812萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.3%。1-9月全球鋁市供應(yīng)過(guò)剩32萬(wàn)噸,持續(xù)的供應(yīng)過(guò)剩直接導(dǎo)致全球鋁庫(kù)存的持續(xù)走高，LME鋁庫(kù)存已從年初的69.8萬(wàn)噸逐步上升到目前的93萬(wàn)噸。
因此，專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)2008年的鋁價(jià)預(yù)期。JP摩根近期預(yù)計(jì)2008年世界現(xiàn)貨鋁價(jià)格為2306美元/噸，較2007年的2664美元下跌13%。并進(jìn)一步預(yù)計(jì)2008年全球鋁市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩51.9萬(wàn)噸，較2007年增加33%。投資銀行高盛近日宣布把對(duì)2008年鋁的均價(jià)預(yù)測(cè)從前次估值的每噸2740美元下調(diào)到2490美元。
從技術(shù)上看，倫鋁從2006年11月開(kāi)始進(jìn)入高位橫盤(pán)整理階段，主要波動(dòng)區(qū)間在2600-2800美元/噸之間，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)8個(gè)月的橫盤(pán)整理，到2007年7月下旬終于打破了僵局，出現(xiàn)了單邊下跌格局，鋁價(jià)僅用兩個(gè)月就跌到了2400美元一帶，盡管之后價(jià)格有所反彈，但弱勢(shì)格局依然十分明顯。目前倫鋁下方最主要的支撐線(xiàn)在2400美元一帶，隨著鋁價(jià)的持續(xù)走弱，向下突破極有可能。
展望2008年我國(guó)鋁市場(chǎng)，隨著2008年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)開(kāi)始放緩，預(yù)計(jì)全球?qū)﹄娊怃X的消費(fèi)增長(zhǎng)將受到明顯限制，全球電解鋁過(guò)剩的局面依然難以改變，持續(xù)走弱的氧化鋁價(jià)格對(duì)于本已處于明顯弱勢(shì)的倫鋁將構(gòu)成了進(jìn)一步的壓力，使得國(guó)際鋁價(jià)將繼續(xù)處于弱勢(shì)格局。國(guó)際鋁價(jià)的持續(xù)走弱將對(duì)滬鋁上行構(gòu)成了明顯的阻力。
而國(guó)內(nèi)供求市場(chǎng)方面，盡管我國(guó)頒布了《鋁行業(yè)準(zhǔn)入條件》，意在抑制電解鋁的投資過(guò)熱，但投資過(guò)熱的勢(shì)頭很難迅速下降，據(jù)安泰科預(yù)計(jì)，2008年中國(guó)還將新增200萬(wàn)噸原鋁產(chǎn)能，全年產(chǎn)量將達(dá)到1560萬(wàn)噸。金屬咨詢(xún)機(jī)構(gòu)CRU最新的預(yù)期顯示，鑒于新的產(chǎn)能將于2007年末和2008年年初陸續(xù)投產(chǎn)，2008年中國(guó)的鋁產(chǎn)量可能增長(zhǎng)21%，達(dá)到1520萬(wàn)噸。
而消費(fèi)方面，隨著我國(guó)一“穩(wěn)”一“緊”的財(cái)政貨幣政策的實(shí)施，將會(huì)使我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所放緩，近而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)消費(fèi)量出現(xiàn)一定的回落。而我國(guó)對(duì)鋁行業(yè)的出口限制依然不斷加大，這必然造成國(guó)內(nèi)鋁市場(chǎng)依然過(guò)剩，進(jìn)而造成2008年國(guó)內(nèi)鋁價(jià)弱勢(shì)格局依然難以改變。
從技術(shù)上看，2007年國(guó)內(nèi)鋁市場(chǎng)整體弱勢(shì)格局十分明顯，特別是從10月開(kāi)始的向下突破行情，使得滬鋁多頭“潰不成軍”，目前還沒(méi)有穩(wěn)住陣腳。16500元/噸一帶是滬鋁近兩年來(lái)最重要的支撐區(qū)域，預(yù)計(jì)滬鋁很難輕易跌穿這一價(jià)位。
雖然2008年國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)量的不斷增加必將導(dǎo)致氧化鋁價(jià)格下降，進(jìn)而降低電解鋁生產(chǎn)成本。但隨著各地高耗能企業(yè)差別電價(jià)政策執(zhí)行力度的加大，2008年國(guó)內(nèi)鋁廠平均電價(jià)將至少會(huì)上升2分錢(qián)/千瓦時(shí)，這又將提高電解鋁的生產(chǎn)成本，并對(duì)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)起到一定的支撐作用。
因此，預(yù)計(jì)2008年我國(guó)鋁價(jià)總體將維持低位徘徊的局面。預(yù)計(jì)主要價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在16500-18500元/噸之間。
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