1、
玻璃行業(yè)的周期性相當明顯,在全球經(jīng)濟下滑、國內(nèi)增速減緩的宏觀環(huán)境之下,寒冬即將來臨,大部分玻璃上市公司將經(jīng)歷一段經(jīng)營上的艱苦歲月。
2、房地產(chǎn)是玻璃的主要下游行業(yè),雖然政府在10月22日出臺七大措施刺激國內(nèi)房地產(chǎn)需求,但是目前樓價沒有回暖的跡象。需求下降將在比較長的時間內(nèi)造成玻璃行業(yè)處于低迷狀態(tài)。
3、投資建議:對多數(shù)經(jīng)營水平一般的玻璃類股票保持中性評級,留意綜合競爭力強、技術形態(tài)好的品種,比如山東藥玻600529、金晶科技600586。
一、強周期性行業(yè)的困擾玻璃行業(yè)的周期性突出,受到經(jīng)濟周期影響比較明顯。金融海嘯導致世界整體經(jīng)濟步入調(diào)整周期,國內(nèi)經(jīng)濟受到出口需求下降等影響也將出現(xiàn)、而且已經(jīng)開始出現(xiàn)減緩的跡象。近來國家出臺一系列刺激經(jīng)濟的財政稅收政策,正是基于對此的擔憂。
在全球經(jīng)濟下滑、國內(nèi)增速減緩的宏觀環(huán)境之下,寒冬即將來臨,大部分玻璃上市公司會經(jīng)歷一段經(jīng)營上的艱苦歲月。
二、下游地產(chǎn)需求萎縮,價格調(diào)整壓力加大第三季度,全國
平板玻璃價格基本維持窄幅震蕩,10月份部分地區(qū)開始出現(xiàn)下跌跡象
房地產(chǎn)是玻璃的主要下游行業(yè),雖然政府在10月22日出臺七大措施刺激國內(nèi)房地產(chǎn)需求,但是目前樓價沒有回暖的跡象顯示。需求下降將在比較長的時間內(nèi)造成玻璃行業(yè)處于低迷狀態(tài),玻璃價格會繼續(xù)回落。
第三季度國內(nèi)平板玻璃月產(chǎn)量分別為4332.77萬噸、4431.93萬噸和4468.23萬噸,同比分別增長0.5%、5.4%和4%,維持今年以來的增速下滑趨勢,為2001年以來的最低水平。
玻璃的主要原材料是重油和
純堿,兩者的價格都已經(jīng)出現(xiàn)了比較大幅度的回落。純堿在10月份下旬跌幅超過10%,而重油從高位算來下跌超過一半。預計同樣受到需求不足的影響,重油和純堿的價格將維持在低位運行。這樣,玻璃生產(chǎn)成本的降低,將在一定程度上對沖銷售價格下跌帶來的損失。
三、大浪淘沙,優(yōu)勝劣汰近來外圍股市紛紛大幅反彈,然而A股表現(xiàn)得波瀾不驚、反應平淡。從我國經(jīng)濟面、市場整體市盈率、調(diào)整幅度和政策面等綜合來看,指數(shù)處于筑底階段。但是不明朗因素較多決定了筑底過程的反復多變,難以準確把握。大浪淘沙,只有少部分優(yōu)異的玻璃類上市公司能夠在逆境中成長。