受倫敦市場(chǎng)鋁價(jià)震蕩回調(diào)影響，7月23日，上海期貨交易所滬鋁小幅低開，震蕩走低，近月合約小幅收低，盤中交投較為溫和，持倉(cāng)有所減少。上期所滬鋁主力809合約早盤以19，020元/噸開盤，尾市收至18，910元/噸，下跌170元/噸；現(xiàn)貨808合約尾盤報(bào)收于18，810元/噸，下跌100元/噸。
受油價(jià)走軟拖累，隔夜倫鋁高開觸及3082美元的高點(diǎn)后走低，最終收于3036美元。場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)商Marax分析認(rèn)為，雖然倫鋁長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)保持完好，但短期技術(shù)走勢(shì)已明顯惡化，至少二次頂部確認(rèn)正在形成。預(yù)計(jì)未來(lái)幾天將出現(xiàn)更嚴(yán)重的回調(diào)，近期支撐在2960~2970美元。
從基本面看，在當(dāng)前宏觀背景趨淡的情況下，市場(chǎng)有預(yù)計(jì)認(rèn)為，大宗商品繼續(xù)保持強(qiáng)勁上揚(yáng)的周期很難長(zhǎng)久維持。首先，從成本角度看，對(duì)于電解
鋁企業(yè)來(lái)說(shuō)，電價(jià)和
氧化鋁是其成本的主要構(gòu)成。但根據(jù)目前電力企業(yè)提價(jià)的幅度，對(duì)于
電解鋁企業(yè)成本的影響有限，同時(shí)今年
氧化鋁成本總體較去年有所下降。因此，綜合來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)電解鋁企業(yè)總生產(chǎn)成本相比去年年底和今年年中，實(shí)際降低了900元/噸左右。
此外，從產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度來(lái)看，目前有約100多個(gè)部
門使用鋁產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高達(dá)90％，所以，鋁價(jià)和GDP的相關(guān)性非常高。若經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)放緩甚至衰退，主要表現(xiàn)在
固定資產(chǎn)投資增速下滑，進(jìn)出口數(shù)據(jù)下降，下游消費(fèi)需求以及資金成本等各方面都會(huì)發(fā)生明顯變化，進(jìn)而使得
有色金屬消費(fèi)有所下降，從而也難以支撐鋁價(jià)繼續(xù)維持高位。
而下游的
鋁合金產(chǎn)品的出口也存在較大不確定性。在2006年，中國(guó)政府對(duì)原鋁出口加征收15％的出口關(guān)稅，以抑制鋁產(chǎn)能擴(kuò)張步伐。從那時(shí)起，中國(guó)的鋁
合金出口開始增加，因?yàn)槠洳幌裨?a href='../../zsk/ct.asp?id=909' target='_blank' style='font-size:1em; border-bottom:1px dotted blue;'>鋁錠一樣需要被征收出口關(guān)稅。2008年上半年中國(guó)鋁及鋁合金出口年比激增55.7％。鋁合金出口的大幅上升使得市場(chǎng)預(yù)期后期是否會(huì)再度出臺(tái)針對(duì)鋁行業(yè)下游的出口關(guān)稅的調(diào)整。如果后期因鋁合金出口再度引發(fā)關(guān)稅調(diào)控，對(duì)于目前已經(jīng)消費(fèi)增速下降的國(guó)內(nèi)鋁市來(lái)說(shuō)，可能是一個(gè)潛在的利空。
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