鋁價震蕩上行迎采購?fù)��?/H1> 來源:中鋁網(wǎng) 　作者:* 　日期:2011-3-30 　頁面功能 [字體：大 中 小] [ 打印 ] [ 投稿 ] [ 評論 ] [ 啄木鳥 ]

　　【中國幕墻網(wǎng)03月30日消息】3月份鋁價表現(xiàn)明顯優(yōu)于銅、鋅等基本金屬，穩(wěn)健上漲突破2600美元/噸，再創(chuàng)新高。在國際投行發(fā)布的報告中，鋁逐漸成為商品投資的明星品種：蘇格蘭皇家銀行策略師將其列為2011年度最佳投資選擇；麥格理集團、巴克萊資本與德意志銀行對其后市也已轉(zhuǎn)為看多。

　　一、成本上漲為鋁價奠定底部基礎(chǔ)

　　近期，中東動亂引發(fā)油價上漲，加之日本地震和核泄漏危機的負(fù)面影響，導(dǎo)致可代替能源價格大幅上漲，拉升原鋁生產(chǎn)成本。若能源價格居高不下，預(yù)計鋁價還會繼續(xù)上漲。

　　另外，礦產(chǎn)原料及人工費上漲給原鋁成本造成進一步的壓力。中鋁公司于3月3日上調(diào)氧化鋁現(xiàn)貨報價至3000元/噸，漲幅為3.4%。2010年國內(nèi)電解鋁冶煉平均成本在15963元，進入2011年，電解鋁成本按各原輔料最新價格核算，國內(nèi)噸鋁成本約為16250元/噸左右。

　　下游需求方面，由于購車優(yōu)惠政策多已取消,且春節(jié)熱銷已過,未來幾月中國乘用車銷售增長動能將有所減弱。房地產(chǎn)板塊的鋁消費需求也基本穩(wěn)定。未來五年,全國計劃新建保障性住房3600萬套,大約是過去10年建設(shè)規(guī)模的兩倍。同時在“十二五”規(guī)劃綱要中，也明確提出對于城鎮(zhèn)低收入住房困難家庭提供廉租房。未來保障性住房的加大建設(shè)將抵消商品房的用鋁缺口。

　　二、鋁庫存與價格關(guān)系內(nèi)外有別

　　數(shù)據(jù)顯示，中國鋁庫存接近200萬噸，為去年8月以來的最高水平，LME庫存也增至435萬噸左右。然而目前倫鋁庫存并不能完全反映市場供求關(guān)系的變化，80%以上的融資倉單已經(jīng)使倫鋁庫存無法流通，短期庫存的增減更多是市場參與者調(diào)倉行為。因此，無法直接將其視為供應(yīng)過剩，進而對倫鋁價格產(chǎn)生壓力。相反，由于現(xiàn)貨市場的實際供應(yīng)偏緊，鋁現(xiàn)貨升水表現(xiàn)堅挺，維持在125美元/噸水平之上。相比之下，國內(nèi)鋁市場對現(xiàn)貨庫存變化的回應(yīng)更為靈敏。

　　綜上所述，成本提升推動鋁價上漲。而目前市場基本面并沒有發(fā)生太大變化。今年房地產(chǎn)、汽車、電力的增速可能會放緩，但增長仍有保證。高鐵、高端制造和新經(jīng)濟(310358,基金吧)的需求可能會超預(yù)期。即將推出的鋁ETF會吸納約100萬噸的庫存，鋁是否將走出類似于去年銅市場的行情仍值得關(guān)注。日本災(zāi)后重建有望大幅增加鋁需求，傳統(tǒng)消費旺季的到來也將支撐現(xiàn)貨市場價格。鋁價短期內(nèi)若回調(diào)至16000—16300元/噸附近是多單建倉機會。預(yù)計鋁價將于4—5月份采購?fù)�季來臨時迎來振蕩上行�！就辍�

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